俄乌冲突升级可能导致更广泛军事对抗或谈判彻底破裂；伊朗核僵局若恶化，可能引发中东地区冲突或石油供应中断

黄金：因避险需求上涨，关注俄乌和中东动态；石油：地缘风险溢价上升，特别是中东供应担忧

俄乌和平谈判是否重启及袭击频率变化；伊朗与美国核谈判具体日期和进展

日本可能加速修宪和防卫政策调整，推动'强日本'议程；美国对伊朗保持强硬制裁，但开放谈判窗口，政策取决于外交进展

Trajectory (Escalating): 袭击事件频发，和平谈判被指责破坏，冲突强度上升；基辅遭俄罗斯双弹道导弹袭击，全国拉响防空警报 关键事件：乌克兰首都基辅响起多次爆炸声 - 中国新闻网；俄罗斯双弹道导弹袭击基辅 - Google新闻 关注：需监控谈判是否重启及袭击是否持续，任何突破可能缓解避险压力。

Trajectory (Escalating): 伊朗坚持铀浓缩权利，拒绝美国要求，谈判陷入僵局；伊朗外长称'零浓缩'不可接受，双方评估谈判严肃性 关键事件：伊朗外长称美方'零浓缩'要求不可接受 - 新华网；以色列安全内阁批准西岸政策调整 - Google新闻 关注：关注美伊谈判进展及以色列政策实施，任何升级可能推高石油和避险资产。

Trajectory (Pivoting): 自民党历史性选举胜利，获得修宪所需席位，政策可能转向右倾；自民党在众议院选举中获316席，超过三分之二修宪门槛 关键事件：日本自民党在总选中大胜，获历史性席位 - Yonhap News；特朗普支持日本修宪，美日关系加强 - Yonhap News 关注：监视修宪法案推进及对中日、韩日关系影响，政策变化可能引发市场波动。