轨迹（升级）：美伊谈判前双方加强军事部署，紧张局势加剧。; 伊朗举行军演，美军向以色列部署11架F-22战斗机并集结航母打击群。 Key events: 伊朗军演，美军部署F-22（中新网）; 特朗普威胁伊朗若无协议将面临'非常糟糕的一天'（RT新闻） Watch: 关注2月26日美伊谈判结果，若失败可能触发军事行动升级，中东供应风险加剧。

轨迹（升级）：战争进入第五年，前线冲突频繁，欧洲支持加强。; 乌克兰前线爆发50次冲突，四战区持续交火，俄罗斯袭击敖德萨致伤亡。 Key events: 乌克兰军队使用ATACMS导弹打击俄军目标（Ukrinform）; 北欧及波罗的海国家提供125亿欧元国防援助（Ukrinform） Watch: 战争僵局持续，关注匈牙利等国内部对制裁的分歧，以及能源供应中断风险。

轨迹（转向）：最高法院裁定关税无效，但特朗普探索新关税机制，政策反复。; 特朗普国情咨文将聚焦关税和伊朗议题，预计推动政策议程。 Key events: 特朗普国情咨文将聚焦关税与伊朗议题（Al Jazeera）; 特朗普宣布暂停IEEPA关税并征收10%附加费（JETRO） Watch: 监控特朗普演讲细节及后续贸易政策执行，全球贸易不确定性可能持续。

轨迹（升级）：涉台言论引发中日紧张，中国提升芯片产量目标以应对AI需求。; 中国官方媒体严正警告日本政客高市早苗涉台企图，强调不可能得逞。 Key events: 高市早苗涉台企图遭中方警告（人民日报）; 中国计划将先进芯片产量提升五倍（Nikkei Asia） Watch: 关注台湾问题发酵及中国科技产业发展，区域紧张可能影响避险资产需求。